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别人家的打新技巧 是怎样中签到手软的?
发表时间:2017-05-03      来源:中财网     进入论坛
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  近期,认为市场已经探底回升的观点被啪啪打脸。仅4月17日至28日这两周,上证指数下跌2.33%,深成指下跌2.38%。“一夜回到解放前”的情形重现江湖,不少个股短短几个交易日的跌幅已抹平过去一季度的涨幅。除了关灯吃面之外,如何在市场风浪中实现资金的长期增值呢?

  在震荡的市场环境中,个股的风险在不断释放,A股的结构性分化导致权益投资的潜在收益非常不稳定。而从目前来看,股票打新仍是保持较高吸引力的资产配置。可是,由于网上打新中签率极低,网下打新的门槛又一再被拔高。眼看着别人一次次中签,眼看着别人赚钱到手软,究竟有什么诀窍?

  想中签?运气、红利、实力,一个也不能少
  自从2016年新股采用市值申购后,申购量大幅上升,中签率自然一落再落。相关数据显示,2015年中签率大体为千分之几,而到了2016年则只有万分之几了,下降幅度达到十倍之多。

  与个人投资者的单枪匹马不同,网下机构打新可谓是集团兵作战,其优势自然不言而喻。其有效询价均会获配,并且有较高的获配股数,同时,在网下配售中,A类投资者(即公募基金和社保)获配的股票数量应不低于网下配售总数量的40%。也就是说,公募基金由于制度红利的天然优势,网下打新获配率更加优渥。

  因此,借道在政策红利和打新实力都更胜一筹的公募基金分享新股上市后的溢价收益,成为越来越多资金的选择。而现在市场中较为热门的,当属固收+打新策略型产品。

  打新基金筛选:积极参与打新的偏债混合型基金
  固收+策略指的是基金中大部分资产都分配在固定收益资产中,小部分投资于权益市场增强收益。当前的固收+策略公募基金以打新基金为主,但与之前不同的是,随着打新新股取消预缴款的出现,打新基金的规模有所下降。因此打新基金除了打新之外,部分基金开始了对底仓的管理。

  近期,较为亮眼的一类打新策略采用“固收+股票底仓+打新”的模式,70%的固收提供低波动的固定收益,30%的股票底仓用以打新增强收益,同时在此基础上添加了对冲策略以对冲大盘风险,适合中长期稳健增值的中等风险偏好客户。其中,目前正在发行的海富通富睿混合型基金就是这样一只产品。

  多样化的收益来源:打新+固收+主动管理
  海富通富睿作为一只偏债混合型基金,其投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的70%,权益类资产的投资比例合计不超过基金资产的30%,扣除股指期货、国债期货合约保证金后,现金或到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。

  也就是说,海富通富睿是一只可以通过打新、固定收益、底仓管理等多样化获取收益来源的基金产品。

  公募基金所具备的打新优势毋庸赘述,与此同时,除却打新策略带来的增强收益之外,基金的另一部分收益构成来自于底仓的增值。即基金经理和团队对于股票以及固收类资产的管理能力。

  海富通固收团队有15名投资专业人员,平均从业年限超过6.5年,4名CFA,2016年3月被《中国证券报》评为固定收益投资金牛基金公司。拟任基金经理陈轶平在固收类投资管理方面的业绩也可圈可点,根据银河数据,截至4月14日,其所管理的海富通上证可质押城投债ETF近1年业绩在同类23只可比指数型债券基金中位居第4名,近2年业绩在同类22只可比指数型债券基金中位居第3名。

  陈轶平表示:“目前来看,股市和债市可能会在一定时间内处于震荡状态。但股市短期内出现系统性大涨的概率不大,过高的股票仓位可能会引起净值较为剧烈的波动。因此海富通富睿采取的主要策略,在权益方面,不超过30%的仓位主要投资于低波动、低估值的品种,同时利用股指期货套期保值;在固收方面,超过70%的仓位投资于固收类产品,比如目前3-6个月的同业存单市场收益率在4.5%左右。因此我们会综合考虑配置,同时参与网下打新,以期分享打新收益。”

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